前言：一场商业模式的革命

2020年8月20日，蔚来汽车发布BaaS（Battery as a Service，电池即服务）方案：

• 车价直降7万元
• 电池按月租赁，980元/月
• 首年订阅用户占比：42%

这不仅是一次定价策略调整，更是汽车行业商业模式的一次革命。今天我们深度拆解BaaS模式的底层逻辑、财务模型与未来想象空间。

一、什么是BaaS？

1.1 定义与核心要素

BaaS定义：车电分离，用户购买车身，电池由运营商持有，用户按月/年租赁电池使用权。

三大核心要素：

1. 车电分离：车身与电池产权分离
2. 电池租赁：用户支付租金获得使用权
3. 灵活升级：可随时更换不同容量电池

1.2 BaaS vs 传统购车模式

二、BaaS对各方的价值

2.1 对用户的价值

价值1：降低购车门槛

传统模式：
首付（30%）= 35.8万 × 30% = 10.74万元
月供（5年） = 5967元

BaaS模式：
首付（30%）= 28.8万 × 30% = 8.64万元
月供（5年） = 4800元
电池租金 = 980元
月度总支出 = 5780元

首付降低：10.74 - 8.64 = 2.1万元
月供降低：5967 - 5780 = 187元

价值2：规避电池贬值风险

• 传统模式5年后电池残值：10万 → 4万（贬值60%）
• BaaS模式：电池始终由运营商持有，用户无贬值损失

价值3：灵活升级

• 日常通勤：租75度电池（980元/月）
• 长途出行：临时升级100度电池（+700元/月）
• 无需一次性为最大需求买单

价值4：保障二手车残值

传统电动车二手残值（5年）：

车身残值：18万元
电池残值：4万元
总残值：22万元（61.5%保值率）

BaaS电动车二手残值（5年）：

车身残值：20万元（车况更好）
电池：不计入
总残值：20万元（69.4%保值率）
保值率提升：7.9个百分点

2.2 对车企的价值

价值1：资金快速回笼

• 传统模式：35.8万元一次性回款
• BaaS模式：28.8万元车身款 + 电池卖给蔚来能源（10万元）
• 现金流更健康

价值2：持续稳定的现金流

单车BaaS收入（8年）：
电池租金：980元/月 × 96月 = 9.408万元
灵活升级收入：平均200元/月 × 96月 = 1.92万元
总收入：11.328万元

对比：
一次性卖电池：10万元
BaaS模式累计收入：11.328万元
增收：13.28%

价值3：提高用户忠诚度

数据显示：

• BaaS用户换车时继续选蔚来：64%
• 非BaaS用户换车时继续选蔚来：38%
• 忠诚度提升68%

原因：

• 换电网络锁定（换其他品牌无法使用）
• 电池租赁是沉没成本（已投入）
• 升级体验良好（心理依赖）

2.3 对金融机构的价值

价值1：电池资产证券化（ABS）

蔚来能源电池ABS案例：

• 发行规模：25亿元
• 基础资产：2.5万块电池的未来租金收入
• 年化利率：4.5%
• 融资成本远低于传统贷款（8%）

价值2：新的资产类别

• 动力电池是长期稳定的资产
• 租金收入可预测性强
• 违约率低（用户停租会影响用车）

三、BaaS的财务模型

3.1 成本结构

成本项1：电池采购

• 75度电池成本：10万元/块
• 采购数量：10万块
• 总成本：100亿元

成本项2：换电站建设

• 单站成本：700万元
• 站点数量：2000座
• 总成本：140亿元

成本项3：运营成本

• 电费：50元/次换电
• 维护：20元/次换电
• 人工：15元/次换电
• 单次成本：85元

成本项4：电池折旧

• 电池寿命：8年
• 年折旧：10万/8=1.25万元/块

3.2 收入结构

收入项1：电池租金

• 月租金：980元/车
• 服务车辆：10万辆
• 月收入：9800万元
• 年收入：11.76亿元

收入项2：灵活升级收入

• 渗透率：30%用户每年升级4次
• 单次升级费用：880元
• 年升级次数：10万×30%×4=12万次
• 年收入：1.056亿元

收入项3：换电服务费差价

• 单次换电服务费：30元
• 年换电次数：10万车×50次/年=500万次
• 年收入：1.5亿元

收入项4：电池残值变现

• 8年后电池残值：30%
• 单块残值：3万元
• 总残值：30亿元

总收入（8年）：

租金收入：11.76亿/年 × 8年 = 94.08亿元
升级收入：1.056亿/年 × 8年 = 8.448亿元  
换电收入：1.5亿/年 × 8年 = 12亿元
残值变现：30亿元
总收入：144.528亿元

3.3 盈利测算

总成本（8年）：

电池采购：100亿元
换电站建设：140亿元
运营成本：85元/次 × 500万次/年 × 8年 = 34亿元
总成本：274亿元

盈亏分析：

总收入：144.528亿元
总成本：274亿元
净亏损：-129.472亿元

为什么还要做？

1. 未计入的价值：
   • V2G削峰填谷收益
   • 数据变现收入
   • 电池梯次利用收益
   • 规模效应（10万车仅是起点）
2. 战略价值：
   • 差异化竞争优势
   • 用户资产化（LTV大幅提升）
   • 行业标准制定权
3. 长期看好：
   • 电池成本下降（10万→6万）
   • 换电站利用率提升（日均47次→100次）
   • 规模扩大（10万车→50万车）

四、BaaS模式的挑战

4.1 资金压力巨大

蔚来能源的资金需求：

• 10万辆车的电池：100亿元
• 2000座换电站：140亿元
• 总投资：240亿元

解决方案：

1. 电池资产证券化（ABS）融资
2. 引入战略投资者（宁德时代25亿元入股）
3. 政府补贴（换电站建设补贴）

4.2 电池标准化难

问题：不同车型电池包尺寸、接口不统一

蔚来的策略：

• 自有车型全部采用统一电池标准
• 与宁德时代合作推广"巧克力换电块"
• 向友商开放换电网络（长安、吉利等）

4.3 用户教育成本高

用户疑虑：

• "买车不要电池，是不是亏了？"
• "租金会不会一直涨？"
• "换其他品牌怎么办？"

应对：

• 详细的成本对比演示
• 租金承诺（3年不涨价）
• 灵活的退出机制

五、BaaS的未来想象空间

5.1 能源服务商

从卖车到卖能源：

• 白天：电池为车辆提供动力
• 夜间：电池向电网反向输电（V2G）
• 收益：削峰填谷套利

测算：

10万辆车，每辆每天向电网输电20度
日输电量：200万度
价差：1.2元/度（峰电）- 0.3元/度（谷电）= 0.9元/度
日收益：180万元
年收益：6.57亿元

5.2 数据服务商

数据资产变现：

• 10万辆车的实时行驶数据
• 电池充放电数据
• 用户行为数据

变现路径：

• 授权给保险公司（UBI保险）：50元/车/年
• 授权给地图公司：30元/车/年
• 授权给二手车平台：100元/车/次
• 年收益：8000万元起

5.3 移动储能网络

场景：

• 10万辆×80kWh=800万kWh储能容量
• 相当于8座100MWh储能电站
• 价值：8亿元

应用：

• 电网应急调峰
• 新能源消纳（风电、光伏）
• 为电网提供辅助服务收益

六、售后服务在BaaS中的角色

6.1 新的业务机会

机会1：电池健康管理服务

• 为BaaS车辆提供电池健康检测
• 收费：200元/次
• 频次：2次/年
• 10万车年收入：4000万元

机会2：增值服务包

• 电池无忧套餐：+200元/月
• 包含：电池健康检测、免费升级、优先换电
• 渗透率：20%
• 年收入：200×12×10万×20%=4800万元

机会3：二手车电池认证

• BaaS车型二手交易时电池认证
• 收费：500元/台
• 年交易量：10万车×15%=1.5万台
• 年收入：750万元

6.2 技能升级方向

必备能力：

1. 电池健康评估技术
2. BaaS合同条款理解
3. 换电站运营知识
4. 金融产品讲解能力

结语

BaaS不仅是一种定价策略，更是汽车行业从"制造业"向"服务业"转型的标志。它重新定义了车企与用户的关系，从一次性交易变为长期服务。

对售后团队的启示：

1. 服务订阅是大趋势，提前布局
2. 电池资产管理是核心能力
3. 跨界思维（能源+金融+数据）
4. 用户全生命周期价值管理

下一个知识点，我们将探讨V2G（车辆到电网）技术与双向充电的未来。